finansal piyasalar ve ürünler düzenleyen ve yüksek frekanslı ticaret frenlemek için Deal

Finansal piyasaları yönetmeye yönelik kapsamlı kurallar, 14 Ocak ayındaki Parlamento ve Bakanlar Konseyi müzakerecileri tarafından gayrı resmi olarak kabul edildi. Bu kurallar, mevcut mevzuattaki boşlukları kapatmak, finansal piyasaların daha güvenli ve daha verimli olmasını sağlamak, yatırımcıların daha iyi korunmasını sağlamak, spekülatif emtia işlemlerinin engellenmesi ve yüksek frekanslı ticaretin düzenlenmesi için tasarlanmıştır.

Yeni kurallar, AB'de yatırım sonrası şeffaflık bilgisi sağlayan yatırım firmaları, piyasa operatörleri ve hizmetler için geçerli olacaktır. İki mevzuatta düzenlenmiş olup, bunlar doğrudan uygulanabilir bir düzenleme ile ilgilidir. diğerlerinin yanı sıra şeffaflık ve işlem yerlerine erişim ve direktif yönetim izni ve işlem alanlarının organizasyonu ve yatırımcı koruması ile.

Pazar yapısı

Piyasa oyuncularının finansal enstrümanları alıp satmasını sağlayan tüm sistemler, borsalar, Çok Taraflı Ticaret Tesisleri (MTF'ler) gibi Düzenlenmiş Piyasalar (RM'ler) olarak çalışmak zorunda kalacak - NYSE EURONEXT veya Organize Ticaret Tesisleri (OTF'ler) gibi tüm ticaretin yerler Finansal Araçlar Direktifi (MiFID) tarafından ele geçirilir. OTF'lerde alım satım, tahvil faizleri, yapılandırılmış finans ürünleri, emisyon tahsisleri veya türevler gibi hisse dışı kaynaklarla sınırlandırılacaktır. Ticaret zorunluluğu yatırım firmalarının işlemlerini RM veya MTF gibi organize ticaret merkezlerinde hisselerini almalarını sağlayacaktır. Bu yükümlülüğe tabi türevlerde yapılan işlemler RM'lere, MTF'lere veya OTF'lere yapılacaktır.

Yatırımcı koruması

Yeni kurallar uyarınca, yatırım hizmeti sunan firmaların müşterilerin çıkarları doğrultusunda hareket etmeleri görevi, belirtilen müşteri grupları için yatırım ürünlerini kendi ihtiyaçlarına göre tasarlamayı, “toksik” ürünlerin alım satım işlemlerinden çekilmesini ve pazarlama bilgilerinin açıkça alınmasını sağlamayı da içerecektir. gibi tanımlanabilir ve yanıltıcı değildir. Müşterilere, sunulan tavsiyenin bağımsız olup olmadığı ve önerilen yatırım ürünleri ve stratejileriyle ilişkili riskler hakkında da bilgi verilmelidir.

Emtialar

reklâm

Parlamentonun müzakerecileri, gıda ve enerji fiyatları üzerindeki potansiyel etkileri göz önüne alındığında, yetkili makamların bir kişinin emtia türevlerinde sahip olabileceği net pozisyonun boyutunu sınırlama yetkisinin ilk kez verilmesini sağladı. Yeni kurallara göre, emtia türevlerindeki pozisyonlar (ticari yerlerde ve tezgahta işlem gören), düzenli fiyatlandırmayı desteklemek ve piyasayı bozan pozisyonları ve piyasa suistimalini önlemek için sınırlandırılacaktır. Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Kurumu, yetkili makamlar tarafından uygulanacak bu limitlerin hesaplanmasına yönelik metodolojiyi belirlemelidir. Pozisyon limitleri, ticari faaliyetle doğrudan ilişkili riskleri azalttığı için objektif olarak ölçülebilen pozisyonlara uygulanmaz.

Yüksek frekanslı algoritmik işlem

Parlamento ayrıca, ilk defa AB düzeyinde, finansal araçlarda algoritmik alım satım kurallarını da getirdi. Bu kurallarla tanımlandığı gibi, böyle bir işlem, bir bilgisayar algoritmasının, siparişin başlatılıp başlatılmayacağı, zamanlama, fiyat veya miktar gibi münferit sipariş parametrelerini otomatik olarak belirlediği yerde gerçekleşir. İçine giren herhangi bir yatırım firması, fiyat dalgalanması çok yükselirse, alım satım işlemini durduran “devre kesiciler” gibi etkin sistemlere ve kontrollere sahip olmak zorunda kalacaktır. Sistemik riski en aza indirmek için kullanılan algoritmaların mekanlarda test edilmesi ve düzenleyiciler tarafından yetkilendirilmesi gerekir. Dahası; Tüm verilen siparişlerin kayıtları ve siparişlerin iptali saklanmalı ve talep üzerine yetkili makamlara sunulmalıdır.

Üçüncü ülke rejimi

Kuralları yeni AB kurallarına eşdeğer olan üçüncü ülkeler, profesyonellere hizmet verirken “AB pasaportundan” yararlanabilecekler.

Bu makaleyi paylaş: