Yabancı yatırımcılar için başarılı bir destinasyon olarak Portekiz - gerçekler mi yoksa sadece pazarlama mı?

Kuşkusuz, Banco Espírito Santo (BES) davasını çevreleyen fiyasko, birçoklarına göre, Portekiz bankacılık sisteminin neden hala çok kusurlu ve reforma ihtiyaç duyduğunun en iyi örneğidir. Bugün hala yankıları hissedilen dava, Avrupa'nın en önde gelen iş kollarından birinin gözünden kayda değer bir düşüşü temsil ediyordu.

BES, net varlıklar açısından Portekiz'deki en büyük ikinci özel finans kurumu ve aynı zamanda en eski ve en tanınmış Portekiz bankalarından biriydi. Yaklaşık 150 yıldır ülkenin en zengin ve güçlü ailelerinden biri olan Espírito Santo ailesi tarafından yönetiliyor ve faaliyetleri turizm, sağlık ve tarımı içeriyordu.

Ancak banka başarısız oldu ve Espírito Santo imparatorluğu olan kartların evi çöktü.

2014'te banka, mali durumu hakkında haftalarca artan kötü haberlerin ardından kurtarılmak zorunda kaldı. BES daha sonra Novo Banco olarak yeniden adlandırılan "iyi banka" ve "kötü banka" olarak ikiye ayrıldı.

Novo Banco, özel bir banka Çözüm Fonu tarafından 4.9 milyar Euro tutarında yeniden sermayelendirildi. Portekiz devleti fona yaklaşık 4.4 milyar € borç verdi.

Avrupa Komisyonu, AB devlet yardımı kuralları uyarınca, yeni özel mülk sahibinin bankanın uzun vadede ayakta kalmasını sağlamayı amaçlayan bir yeniden yapılandırma planı başlatmasına izin veren Portekiz önlemlerini onayladı.

Ancak, tüm bunlar güveni yeniden tesis etmek için nispeten çok az şey yaptı ve daha sonra devlet tarafından kurtarılan Novo Banco'nun AB yeniden yapılanma planının bir parçası olarak işletme maliyetlerini 1,000 milyon € düşürmeye yardımcı olmak için 150 kişiyi işten çıkaracağı açıklandı. Bankanın o zamanki işgücünün yüzdesi.

reklâm

Ancak bu, işin sonu değildi: Daha bu hafta, çöken BE'den oyulmuş Novo Banco'daki kayıpların 25'de yüzde 2020 artarak 1.3 milyar Euro'ya yükseldiği bildirildi. Ayrıca, 20'den fazla finans kuruluşundan oluşan bir grup tarafından Novo Banco'ya karşı yasal işlemin devam ettiğine inanılıyor.

Zarar eden Novo Banco'nun %75'i ABD'li özel sermaye şirketi Lone Star'a, kalan %25'i ise onu finanse etmek için yıllık katkı payı ödeyen tüm Portekiz bankaları tarafından desteklenen Çözüm Fonu'na aittir.

Novo Banco, AB ile üzerinde anlaşmaya varılan yeniden yapılandırma taahhütleri kapsamında şüpheli kredileri, gayrimenkulleri ve temel olmayan varlıkları devretti ve çözüm fonu, zararları karşılamak için bankaya şimdiden 3 milyar Euro enjekte etti. Ancak Portekiz'deki muhalefet partileri, Novo Banco'ya daha fazla nakit enjekte edilmesine karşı çıktılar ve geçen Kasım ayında, Portekiz hükümetinin çözüm fonu için fazladan 476 milyon € enjekte etme önerisini engellediler.

Novo Banco ve selefi BES'i çevreleyen mevcut sorunlar, Portekiz bankacılık sisteminin tamamındaki sistemik kusurlarla ilgili endişeleri yeniden alevlendirdi.

Banco Espírito Santo'nun mali sorunları, bankanın ana şirketi tarafından kontrol edilen diğer işletmeleri desteklemek için verdiği şüpheli kredilere kadar izlenebilir, ancak hükümetin Portekiz'in en büyük borç verenlerinden birini kurtarmasının düzenleyici başarısızlıkta bir nesne dersi olduğu iddia edilebilir.

Öncelikle, bankanın denetlenmesinden birincil sorumluluğa sahip olan Portekizli yetkililerin başarısızlığı olmuştur.

Üç finans uzmanı, Zsolt Darvas, André Sapir ve Guntram Wolff, düşünce kuruluşu Bruegel için bir politika belgesinde, Portekiz'in programı Mayıs 2014'te sona erdiğinde AB mali yardımından temiz bir çıkış yapmaması gerektiğini savunuyorlar.

Darvas, Sapir ve Wolff, benzer yardım alan İrlanda ile karşılaştırıldığında, Portekiz'in daha yüksek faiz oranlarıyla karşı karşıya olduğunu, daha zayıf büyüme beklentileri olduğunu ve muhtemelen tutarlı bir şekilde yüksek faiz dışı fazla üretme kabiliyetinin daha az olduğunu söylüyor.

“Birkaç nedenden dolayı bir ihtiyati düzenleme tavsiye edilebilirdi, ancak en önemlisi piyasa beklentilerini istikrara kavuşturmak ve piyasa aşırı tepkilerini önlemek için bir önlem olarak” dedi.

Şimdi anahtar soruların iki yönlü olduğunu söylüyorlar:

BES vakası, sorunların artık gizlenemeyecek kadar büyüdüğü izole bir vaka mı? ve

BES davası Portekiz'in ekonomik büyümesini nasıl ve ne kadar etkileyecek?

“Portekiz vakası sadece kendi başına çok ilginç değil, Avrupa'nın gelişmekte olan bankacılık birliği üzerindeki daha geniş sonuçları açısından daha da ilginç” diyorlar.

Portekiz'in BES fiyaskosunu anlayıp anlamadığı ve ayrıca bundan ders alıp almadığı, Portekiz finansal sistemi için önemli bir test sunuyor.

Yetkililer, bankaların iyi görünmelerinin ve sorunlarını Banco Espírito Santo'nun yaptığı gibi gizlemelerinin kolay olmayacağından emin olmalıdır. Avrupa ekonomisi, bankacılık sistemi gerçekten sağlıklı olana kadar toparlanamayacak.

Bu makaleyi paylaş: