Londra, AB finans piyasası tesisat görevini devam ettirecek # Brexit

Koronavirüs salgını Frankfurt'un İngiltere'den milyarlarca euro değerinde türevleri alma hırslarını engellediğinden Londra, Brexit'in çok ötesinde Avrupa finans piyasasının büyük bir parçası olmaya devam edecek. Huw Jones yazıyor.

Takas, işlemin bir tarafı iflas etse bile finansal piyasa işlemlerinin tamamlanmasını sağlar. Yüksek hacimli, düşük kâr marjlı bir iş ancak pazar altyapısının kritik bir parçası. Londra'nın takas işindeki lider rolü, Avrupa'nın en iyi finans merkezi statüsünün pekişmesine yardımcı oldu. Bu işin bir kısmını geri almak isteyen Frankfurt gibi diğer Avrupa merkezleri, Brexit'i Londra'nın euro cinsinden alım satımları takas etme konusundaki kontrolünü azaltmak için bir şans olarak gördü.

Ancak Deutsche Boerse'nin (DB1Gn.DE) Eurex Clearing, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nın takas bölümü LCH'den iş almak için en güçlü aday olarak kabul edildi, euro takas işleminin düzenleme değişikliklerindeki gecikmeler, COVID-19 salgını ve bankaların Londra'dan kayması için daha geniş bir suskunluk.

Eurex Clearing yönetim kurulu üyesi Matthias Graulich, "COVID-19 ve etkileri nedeniyle bu yılın ikinci yarısında başlangıçta beklediğimizden daha yavaş bir büyüme yolu var, ancak hedeflerimize ulaşmak için her şey doğru yönde ilerliyor" dedi. Reuters.

Eurex, Euro faiz oranı türevlerinde ve vadeli sözleşmelerde 19 trilyon Euro'luk toplam piyasanın 17 trilyon Euro'unu (100 trilyon £) oluşturduğunu ve geri kalanının LCH'nin alacağını söyledi. Yalnızca swaplarda Eurex, LCH'deki 7.3 trilyon Euro'ya kıyasla 14 trilyon Euro veya pazarın% 45.8'üne sahiptir. Eurex, 25'nin sonuna kadar 2020 trilyon Euro'luk genel bir avro takas hedefine ulaşmayı hedefliyor.

"31 Aralık'a kadar hedeflerimize ulaşma yolculuğunun neresinde olduğumuzu söylemek son derece zor, bir iş kuruyorsanız yıl sonu sihirli bir tarih değil, yörüngenin yukarı çıkması ve aya varmamız daha alakalı. Graulich, aylık ilerleme, ”dedi.

Varlık yöneticileri gibi piyasa katılımcılarının ilk kez takas işlemlerine karşı marj - bir mevduat biçimi - sağlamasını gerektiren yeni bir kuralın, Eurex'in yeni müşteriler tarafından daha fazla kullanılmasına yol açacağını söyledi. Ancak kural, COVID-2021 nedeniyle Eylül 19'e bir yıl ertelendi. Graulich ayrıca, salgın piyasaları bozarken ve birçok tüccar evden çalışırken, birkaç bankanın Londra'daki takas pozisyonlarını kapatma planlarını ertelediğini ve bunları Frankfurt'ta yeniden açtığını söyledi. LSE, Londra'dan takas konusunda fark edilir bir değişiklik olmadığını söyledi. Avukatlar, pandemiyle mücadele ederken bankaların masrafları ve karmaşıklığı nedeniyle Londra'dan Frankfurt'a gönüllü olarak pozisyon değiştirmeyeceklerini söyledi.

reklâm

Hareket eksikliği göz önüne alındığında, AB önümüzdeki birkaç hafta içinde, İngiltere'nin Aralık ayında AB'ye tam erişiminin sona ermesinden sonra LCH'nin AB müşterileri için euro swaplarını takas etmesine izin verecek sürenin uzunluğuna karar vermeye hazırlanıyor. Clifford Chance'de bir finansal hizmetler avukatı olan Simon Gleeson, "AB'nin neden bir zaman sınırı ile oynadığını anlamak çok zor çünkü Catch 22, emredilmedikçe bankaların pozisyon değiştirmemesi için tam olarak yürürlükte kalıyor" dedi.

İngiltere'nin finansal hizmetler endüstrisi için AB erişimini sürdürmesinin siyasi bir bedeli var - İngiltere Merkez Bankası, AB menkul kıymetler bekçisi ESMA'nın LCH'yi müştereken denetlemesine izin vermek zorunda kalacak. BoE, bir kriz anında "direksiyonda birden fazla el" nin kafa karışıklığı yaratabileceğini söyledi. Banka bu ay, piyasanın aksamasını önlemek için Eylül ayı sonuna kadar açıklığa ihtiyaç olduğunu söyledi.

ESMA, zamanında erişim kararlarını sağlamak için çalıştığını söyledi. Pandemi geçtikten sonra Londra'nın AB'ye olan takas işinin bir miktar kaybı kaçınılmaz olarak görülüyor. Graulich, AB'nin euro takas gibi işler üzerinde güç istediğini ve AB içinde ve dışında temizlenen iş miktarlarının İngiltere'ye erişim kararlarını etkileyeceğini söyledi. “AB'nin kendi mali piyasa eko sistemini geliştirmesi gerekiyor ve Brexit şu anda nihayet gerçekleşiyor. Beş ila on yıllık bir perspektiften bakıldığında, AB için başarı çok önemlidir. "

Bu makaleyi paylaş: