#China, ABD Tahvillerini saklamaktan daha fazlasını elde etmek için duruyor.

Çin, geçen ay ABD tahvillerinin 3 milyar dolarlık satışını yaptığında, siyasi yorumcular ince örtülü bir tehdit algıladılar: Başkan Trump, çatışmalı ticaret politikasında ısrar ederse, Pekin'in ABD ekonomisini göz açıp kapayıncaya kadar alt üst etme kapasitesi var. Ancak gerçek daha karmaşıktır - yazıyor Leonardo Gonzales Dellan

ABD-Çin ilişkileri, Başkan Trump'ın kendisini Pekin ile olan ticaret açığını azaltmaya adadığı için geçen yıl soğudu. Çin'in ithalatına uygulanan Amerikan tarifelerinin 200 milyar doları aşmasıyla, Çinliler 60 milyar dolarlık kendi vergileriyle karşılık verdiler. Pekin'in kendi offshore borcunun satışlarındaki düşüş de dahil olmak üzere finans piyasaları üzerindeki yansımaları dikkate değerdir. Bu durumu telafi etmek, kısmen ABD tahvillerinden 3 milyar $ 'lık artışa neden oldu.

Pekin, ABD'yi toplu bir borç satışı ile tehdit ediyor. Ancak uzun vadede Çinliler, ABD'den daha fazlasını kaybetmeye hazır olduklarını biliyorlar. Kısa vadede, Amerika için ekonomik sonuçlar sert olacaktır. Satış, ABD'nin GSYİH'sinin kabaca% 6'sına eşit olacak ve Hazine, potansiyel alıcıları cezbetmek için muhtemelen çok yüksek faiz oranları sunmak zorunda kalacak. Hisse senedi piyasaları muhtemelen doların fiyatı ile birlikte çökecektir. Ancak bu, ABD ekonomisinin atlatabileceği bir fırtına. Hazine, faiz oranlarındaki artış oranını yavaşlatarak ve ölçülü niceliksel genişleme getirerek, satışları karşılayabilecektir. Dolarda bir düşüş, daha avantajlı ticaret koşullarını tetikleyebilir. Bu arada Çin, her yıl ABD borç faizinden kazandığı milyarlarca doları ve zayıflamış tahvil portföyünden milyarlarca doları kaybedecektir. Pekin statükoyu koruyarak çok daha fazlasını kazanır.

Yine de, olası bir toparlanmaya rağmen, ABD 1.17 trilyon dolarlık bir satış tehdidine kayıtsız kalamaz. Finansal piyasalardaki düşüş, ABD hükümetine politik olarak çok daha fazla zarar veriyor. Çin nüfusunun yalnızca% 9'u yatırıma sahipken, Amerikan vatandaşlarının önemli bir% 54'ü hisse senedine sahip ve birçok emeklilik fonu piyasa servetiyle bağlantılı. Başkanın ticaret politikası insanların tasarruflarını tehlikeye atarsa, ödenmesi gereken politik bir bedel vardır. Ticaret savaşını hızla sona erdirmek ve bu nükleer tehdidi ufkundan kaldırmak kesinlikle Washington'un çıkarınadır.

ABD tahvillerinin toplu satışı, Çin'in en güçlü silahıdır. Yine de kullanılması kimsenin çıkarına değildir. Çin, bonolarını koruyarak Trump üzerinde baskı oluşturduklarını bilecek. Amerikan ticaret politikası daha ılımlı hale gelmezse, Pekin satmakla tehdit edebilir. Ancak uzun vadede toz temizlenir ve Amerika iyileşir. Gerilimi tırmandırmak da ABD'nin çıkarınadır. Pekin'in 'silahını' kullanması düşünülemez ve Amerika'daki siyasi etkiler son derece rahatsız edici olacaktır. Statüko ideal olmaktan uzak olsa da, durumu hem uygulanabilir hem de pazarlığa açık bırakıyor.

reklâm

Bu makaleyi paylaş: