Sadece #Coronavirüs # Hırvatistan'ın euro umutlarına bir iğne koymak değil

IMF'ye göre Hırvatistan ekonomisi set koronavirüs pandemisinin Güneydoğu Avrupa'daki diğer tüm ülkelerden daha fazla etkilenmesi. Balkan ülkelerinin çoğunun GSYİH'sinin 3'de% 5-2020 oranında düştüğü tahmin edilirken, Zagreb ağrılı% 9'luk bir daralmanın variline bakıyor. Bu acı darbe kısmen Zagreb'in büyüklüğünden kaynaklanıyor güven turizmde: normal bir yaz mevsimi gibi olası bu yıl, ülkenin GSYİH'sının yaklaşık% 20'sine katkıda bulunan Hırvatistan turizm sektörü için. 

Mali kriz, AB'nin en yeni üye ülkesi için özellikle kötü bir zamanda geliyor. Yıllarca bekledikten sonra Hırvatistan bu yaz döviz kuru mekanizmasına (ERM-II) katılmayı planlıyordu. ERM-II programı altında istikrarlı bir para birimi ve sağlıklı bir bankacılık sektörü ile en az iki yıl geçirmek, Zagreb'in en geç 2024 yılına kadar euro'yu benimseme umutlarının önemli bir önkoşuludur.

Hırvat merkez bankası ısrar eden salgının neden olduğu ekonomik gerilemeye rağmen bu yaz euro bekleme odasına girmeye hazır olduğunu, Hırvatistan'ın tek para birimini benimseme kriterlerini nasıl yerine getirebileceğini görmek zor kazanılması Büyük Buhran'dan bu yana dünyanın en kötü mali krizinden Özel bir zorluk, kamu borcunu GSYİH'nın% 60'ının altına getirmek olacaktır. Zagreb, koronavirüs salgını öncesinde bu cephede ilerleme kaydetmişti, ancak hükümet iş piyasasında kanamayı durdurmaya çalışırken borç muhtemelen artacak.

Dahası, virüsle ilgili finansal hasarın, Zagreb'in yolsuzluk sorunlarıyla ilgili geri adım atmasından, Hırvatistan ekonomisini titrek zeminde bırakmış olan kredilerin çok kötü huylu para birimi dönüştürülmesine kadar geri çekilmesinden kaynaklanan bir dizi yanlış adımın dikkatini çekmesi bekleniyor.

Hırvat hükümeti flört son aylarda dış yatırımın finansmanı euro benimsenmesinden önce almaya çalıştığı için, ancak yaygın greft ve mali suç devam etmek denizaşırı firmaların kaçmasına neden olmak. Hırvatistan GSYİH'nın% 10'undan fazlasını yolsuzluk ve sahtekarlıktan kaybediyor; bu, Zagreb'in pandemik kaynaklı krizle baş etmesini daha da zorlaştıracak bir lacuna.

Daha da kötüsü, ülkede iş yapma kolaylığı yığılmış Hırvatistan AB'ye 2013'te katıldığından beri. Bu Ocak ayında Zagreb çökük Uluslararası Şeffaflık Örgütü'nün yolsuzluk endeksindeki beş yıldaki en kötü seviyesine rağmen, Hırvatistan'ın bloğa katılımından bu yana Avrupa Birliği'nden yapılan incelemenin eksikliğinin, greftin damgalanması için ilerleme halinde yediği endişeleri nedeniyle.

reklâm

Yargının bağımsızlığı ve Zagreb'in yolsuzluk konusunda sert bir tavır alma istekliliğiyle ilgili sorular çok fazla ve ilerleme kaydedilmedi. Hukukun üstünlüğünü savunan bir STK'nın başkanının belirttiği gibi, "değişimi teşvik etmek için herhangi bir dış baskı yok, örneğin [Avrupa] Komisyonu, bir zamanlar sahip olduğu yolsuzlukla mücadele raporlarını kaldırdı."

Ancak yabancı yatırımcıları ürküten sadece Hırvatistan'ın yolsuzluğa sırtını dönmesi değil. Hırvatistan'ın yatırım ortamına duydukları güven, özellikle tartışmalı bir kararla kötü bir şekilde sarsıldı: Zagreb'in İsviçre Frangı (CHF) cinsinden kredilerini Euro cinsinden kredilere çevirmesi ve bankaların sekmeyi almasını sağladı.

2000'li yıllarda, düşük faiz oranları ve İsviçre para biriminin istikrarı nedeniyle CHF kredileri Hırvatistan ve diğer Doğu Avrupa ülkelerinde popülerdi. Ancak Ocak 2015'te İsviçre merkez bankası, İsviçre Frangı'nı yıllarca euro ile sabit bir döviz kuruna kilitleyen kancayı düşürdü - gönderme İsviçre frankı yükseliyor ve Hırvat borçluların CHF cinsinden kredilerini geri ödemelerini zorlaştırıyor.

Hırvatistan'ın İsviçre Frangı'ndaki ani dalgalanmaya tepki göstermesi, yabancı yatırımcıları ve Avrupalı ​​politika yapıcıları endişelendirdi. Kasım 2015'te görevden alınmalarından hemen önce, Hırvat Sosyal Demokratları CHF'deki tüm kredileri avro cinsinden kredilere zorla dönüştüren bir yasayı itti. Daha spesifik olarak, dönüşümler, kredinin başlangıçta yapıldığı gün yürürlükte olan CHF / EUR döviz kuru kullanılarak geriye dönük olarak gerçekleştirildi. Çoğu durumda, bu dönüşüm yöntemi, müşterilerin aylık taksitlerinde önemli ölçüde “fazla ödeme yapması” anlamına geliyordu; bu, Hırvatistan'ın bankalarını yutmaya zorladığı 1.1 milyar € 'luk bir kayıptır.

Söz konusu tedbirin sorunlu sonuçları hemen göze çarpıyordu. Yeni Hırvat hükümetinin üyeleri deklare giden Sosyal Demokratların “dönüşümü tam olarak düşünmedikleri ve popülist bir tarzda uyguladıkları”. Avrupa Komisyonu Zagreb'den yasanın yatırımcı güvenine ciddi bir darbe vurduğunu ve ülkenin yerel bankalarına orantısız bir yük getirdiğini iddia etti - bunların% 90'ından fazlası Avrupa Birliği'nin başka yerlerindeki ana şirketlere aitti.

Bu arada Avrupa Merkez Bankası, opined bir AB yönergesi ülkelerin döviz kredilerini düzenlemelerine izin verirken, geriye dönük etki ile bu durumun dışlanmasına izin verildi; bu da Hırvatistan'ın kredi dönüşüm mevzuatının Avrupa yasalarına uygun olup olmadığı sorusunu gündeme getirdi.

Kredi dönüşümleri yasasının kabul edilmesinden yaklaşık beş yıl sonra, hala yasal savaşlar başlatmakta ve yatırımcı güvenini azaltmaktadır. Zagreb'in CHF kredileri üzerindeki yasama baskısına paralel olarak, başlangıçta bir Hırvat tüketici derneği tarafından başlatılan bir dava yavaş yavaş yapılmış ülke mahkemelerinde. Şu anda olduğu gibi Hırvat mahkemeleri deklare CHF'deki kredileri ilk etapta null ve geçersiz kılan para maddeleri, bireysel tüketicilerin bankalardan tazminat talep edebilecekleri anlamına gelir - zaten ödenmiş krediler dahil.

Hırvatistan'ın maliyesi şu anki salgının ortasında sinirlenmeden önce bile, bankalar ve finansal analistler uyarı CHF kredileri destanının ülkenin bankacılık sektörünü parçaladığını. Hırvatistan Yüksek Mahkemesi, bankaların borçlularını kredilerinin ilk sermayesinin üstünde ve ötesinde telafi etmeleri gerektiğine karar verirse, 2.5 milyar Euro'ya yakın yeni maliyetler taşıyabilirler. Böyle bir darbe, sürekli büyüyen pandemik hasarla birlikte, Zagreb'in bu yaz ERM-II'ye katılma umutlarına bir-iki yumruk olarak hizmet edebilir.

Bu makaleyi paylaş: