Çin'in mevcut makroekonomik durumu yeni politika desteği gerektiriyor

Çin Ulusal İstatistik Bürosu'ndan gelen son veriler, ekonomisinin ilk çeyrekte %4.8 büyüdüğünü, temelde istikrarlı ekonomik büyümeyi sürdürdüğünü ve geçen yılın dördüncü çeyreğinden itibaren toparlandığını gösterdi. Bununla birlikte, dünyada yoğunlaşan jeopolitik çatışmalar ve yurt içi pandemi önleme ve kontrol üzerindeki artan baskının ortasında, bir yandan tüketim verileri Mart ayında toplam perakende tüketimde negatif büyüme gösterirken, diğer yandan gayrimenkul piyasası hareketleniyor. satışlarda keskin bir daralma ile hala düşüş eğiliminde, Wei Hongxu'yu yazıyor.

Böyle bir durumda Çin'in iç ekonomik durumu “iyimser” olarak tanımlanamaz. COVID-19 önleme ve kontrol önlemleri gibi iç belirsizliklerin etkileri yavaş yavaş ortaya çıkıyor; dış durum da gelecekte daha karmaşık hale gelecek ve uluslararası ekonomik büyüme ve para biriminde "çifte sıkılaşma" olabilir. Bu bağlamda, ülkenin iç ekonomik temellerini istikrara kavuşturmak için daha fazla politika aracına ihtiyaç duyulmaktadır.

Mevcut Çin ekonomisi için, üst düzey bir finans yetkilisi geçtiğimiz günlerde, bu yılın ilk çeyreğinde makroekonomik operasyonun üçlü baskısının devam ettiğini, pandemi ve ekonomik büyümenin de dikkat gerektiren bazı yeni durumlar ve değişiklikler ortaya çıkardığını söyledi. Ek olarak, makul bir aralığı sürdürmek için ekonomik operasyonu teşvik ederken, pandemi altında ekonomik ve sosyal kalkınma ile koordine etmek için açıkça tanımlanmış ilgili politikalar da vardır.

Halihazırda tüm önlemler, önceden çaba göstermenin ve hedeflenen önlemlerin alınmasının gereklerine uygun olarak yürütülmekte ve daha fazla politika bileşimi incelenmekte ve hazırlanmaktadır. ANBOUND'daki araştırmacılar, mevcut ekonominin, mevcut genel makro politika tonunun ötesinde politikaya yansıtılması gereken sistematik politika desteğine ihtiyaç duyduğundan bahsetti.

Para politikası söz konusu olduğunda, Çin Halk Bankası (PBoC), zorunlu karşılık oranını (RRR) düşürmek için önlemler aldı. Ancak merkez bankası, mevcut likiditenin zaten oldukça bol bir seviyede olduğunu da söyledi. Bir yandan, RRR kesintisi sermaye yapısını iyileştirecek ve uzun vadeli fonları serbest bırakacak; Öte yandan, finansal kurumlar için sermaye maliyetini azaltmaktır. RRR kesintileri sistemik gevşeme için yeterli değil. Artan küresel enflasyon ve büyük merkez bankaları tarafından parasal sıkılaştırmanın dış durumu altında, toplam politikanın daha fazla genişletilmesi için alan sınırlıdır.

Gelecekte, para politikası yapısal politikalara daha fazla önem vermeli ve KOBİ'leri ve bazı gelişmekte olan stratejik endüstrileri yeniden borç verme ve diğer araçlarla desteklemelidir. Aynı zamanda, para politikası araçları finansal sistem reformunu destekleyecek ve sistemik reform için istikrarlı bir parasal ortam sağlayacaktır.

Maliye politikası açısından, bu yılki %2.8'lik açığın GSYİH'ye oranı temelinde, mevcut politikanın odak noktası, vergi ve ücretlerin azaltılması ve reel ekonomi üzerindeki yükün hafifletilmesine yardımcı olmak için özel tahvillere yatırım yapılması ve Yatırıma dayalı büyüme yoluyla ekonomik ve mali istikrar.

reklâm

Ancak, merkezi ve yerel kamu iktisadi teşekküllerinin mevcut performansına bakılırsa, kamu iktisadi teşekkülleri bu yıl da hızlı bir gelişme ivmesini sürdürmekte ve devlet finansmanına belli bir katkıda bulunmaya devam etmektedir. Aynı zamanda, üst düzey finans yetkilisi, hükümet finansmanını istikrara kavuşturmak için gerekirse kısa vadeli hazine bonoları şeklinde fon toplama olasılığından da bahsetti. Bu nedenle, gelecekte maliye politikasının gücünün daha da artması ve maliye politikasının da yeni politika aracının ana rolünü oynaması beklenmektedir.

Bu yılın başından itibaren emlak piyasasındaki politika gevşemesine bakıldığında, mevcut risk önleme politikasının, engeli kaldırmak, emlak piyasasındaki düşüş eğilimini tersine çevirmek için gayrimenkul işletmelerinin piyasa temizliğini hızlandırması gerekiyor. mümkün olan en kısa sürede ve genel ekonomik talebin istikrara kavuşturulmasına yardımcı olur. Finans sektörü açısından, ticari bankaların ve banka dışı finans kuruluşlarının gayrimenkul ile ilgili takipteki varlıkları kademeli olarak açığa çıkarılmıştır.

Finansal İstikrar Kanunu'nun kademeli olarak uygulanması ve finansal risk önleme çerçevesinin oluşturulmasıyla birlikte, gayrimenkul piyasasının birleşme ve yeniden düzenlenmesinin hızlandırılması ve piyasanın yükünün hafifletilmesi, gelecekteki risk önleme politikalarının da odak noktası olmalıdır ve bu da aynı zamanda elverişlidir. makroekonominin "yumuşak inişinin" gerçekleştirilmesine.

İstikrarlı bir ekonomik büyüme elde etmek için Çin'in sadece parasal ve mali koordinasyona değil, aynı zamanda piyasa döngüsünü yumuşatmak için daha fazla reform aracına ihtiyacı var. Bu, yalnızca meta dolaşımı alanında değil, aynı zamanda sermaye piyasalarının daha fazla reformunda ve çeşitli bölgesel piyasaların geliştirilmesinde de yansımaktadır. Merkezi hükümetin "birleşik bir pazar" inşa etme teklifinde bu içerikler ortaya konmuştur ve gelecekte ilgili çeşitli politikalarla uygulanacaktır.

Bu nedenle, kurumsal reform ve inşaat, pazar alanını serbest bırakmanın ve içsel büyümeyi güçlendirmenin odak noktası olacaktır. Finans yetkilileri, finans kurumlarının kilit lojistik, depolama ve e-ticaret işletmelerine daha fazla finansal hizmet sağlamasını ve sorunsuz lojistik ve tedarik zincirleri için itici etki ve kümelenme etkisinden daha iyi yararlanmaları için bu işletmeleri desteklemesini bekliyor. Bu, yalnızca finansal sistemin daha fazla reformunu değil, aynı zamanda yeni ekonominin ihtiyaçlarını karşılamak için yeni artan sermayeyi de gerektirecektir. Bunun vazgeçilmez bir bileşeni, finansal kaynakları ilgili alanlara yönlendirmek için piyasanın açılması ve politika gevşemesi olacaktır.

Çin'in ekonomik durumundaki değişikliklerin beklentisine ve yargısına dayanarak, ekonomiyi desteklemek ve ekonomik büyümenin durmasını önlemek için hala sistematik gevşemeye ihtiyaç var. Durum böyleyken, bu ihtiyaç giderek daha acil hale geldi.

Ekonomiyi makul bir aralıkta tutmak için, ülkenin yalnızca yapısal reformları teşvik etmeye ve döngüler arası ayarlamalar yapmaya devam etmesi değil, hem toplu hem de yapısal politikaların aynı zamanda döngüsel olmayan ayarlamalarını güçlendirmesi, yükselen ve geleneksel sektörlerde talebi teşvik etmesi gerekiyor. , belirgin çelişkiyi çözün ve daha yüksek bir düzeyde yeni bir arz ve talep dengesi elde edin.

Wei Hongxu, ANBOUND'da araştırmacıdır, Pekin Üniversitesi Matematik Okulu'ndan mezun olmuştur ve Birleşik Krallık'taki Birmingham Üniversitesi'nden ekonomi alanında doktora derecesine sahiptir.

Bu makaleyi paylaş: