Delta görünümü karartırken küresel toparlanma için uyarı işaretleri

Bu hafta dünya hisse senedi piyasalarında yaşanan bir dövülme ve ABD Hazineleri'ne büyük bir güvenliğe kaçış, yatırımcıların artık COVID sonrası normalliğe uzun süredir beklenen dönüşün yakın zamanda mümkün olduğundan şüphe duyduğunu gösteriyor. yazmak Saikat Chatterjee ve Ritvik Carvalho.

Dünya büyümesinin yarısından fazlasını oluşturan ABD ve Çin'den gelen veriler, her türlü mal ve hammadde için artan fiyatların yanı sıra küresel ekonominin son zamanlardaki yüksek hızında bir yavaşlama olduğunu gösteriyor.

Deutsche Bank baş FX stratejisti George Saravelos müşterilere, COVID-19'un Delta varyantında yeniden canlanma ile aynı zamana denk gelen piyasaların küresel ekonomik görünüm hakkında alarm sinyalleri gönderebileceğini söyledi.

Saravelos, "Fiyatlar yükseldikçe, tüketici tüketimi artırmak yerine talebi kısıyor. Bu, ortamın gerçekten enflasyonist olması ve küresel ekonominin çok düşük bir hız sınırına sahip olduğunu göstermesi durumunda beklenenin tam tersidir." .

Bu duygu, en son akış verilerinde de belirgindi. Bank of America Merill Lynch, 2021'in ikinci yarısı için "stagflasyon" endişelerini işaret ederek, hisse senetlerine girişlerin yavaşladığını ve yüksek getirili varlıklardan çıkışların olduğunu belirtti.

Hedge fonlarının haftalık döviz pozisyonuna ilişkin veriler, yatırımcıların günde 6.6 trilyon dolarlık döviz piyasaları hakkındaki düşüncelerinin mevcut en yakın gerçek zamanlı göstergesidir.

Doların Mart sonundan bu yana en yüksek seviyesinde olmasıyla birlikte, en son Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu verileri, önemli para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında dolar üzerindeki net uzun pozisyonların Mart 2020'den bu yana en büyük olduğunu gösteriyor. Konumlandırma, Haziran ayı başlarında net bir kısa bahse düştü. .

reklâm

Vontobel Asset Management üst düzey portföy yöneticisi Ludovic Colin, Euro ve gelişen piyasa para birimleri karşısında doların değer kazanmasının ekonomik belirsizlik göz önüne alındığında şaşırtıcı olmadığını söyledi.

"Amerikalılar ne zaman kendi ülkelerinde veya küresel ölçekte büyüme konusunda endişelenseler, ülkelerine para gönderip dolar satın alıyorlar" diye ekledi.

Son aylarda, ekonomik iyileşme konusunda iyimser olan yatırımcılar, bankalar, eğlence ve enerji gibi döngüsel olarak adlandırılan sektörlere nakit akışı sağladı. Bunlar kısaca ekonomik toparlanmadan yararlanan şirketlerdir.

Gelgit şimdi dışarı çıkıyor olabilir.

Bunun yerine "büyüme" hisse senetleri, özellikle teknoloji, Temmuz ayının başından bu yana değer benzerlerini yüzde 3'ten fazla puan geride bıraktı. Banka, Goldman Sachs'ın birçok müşterisinin, döngüsel rotasyonun olağandışı bir durgunluktan toparlanmanın yol açtığı kısa ömürlü bir fenomen olduğuna inandığını söyledi.

Kamu hizmetleri gibi defansif hisse senetleri de geri döndü. MSCI tarafından derlenen değerli hisse senedi sepeti, 11'in ilk altı ayında %2021 yükselen savunmacı emsallerine karşı bu yıl için en düşük seviyelerini test ediyor.

Bu yılın başlarında doların yörüngesi, ABD borcunun rakiplerine göre sahip olduğu faiz oranı farklılıkları tarafından belirlendi ve korelasyonlar Mayıs ayında zirve yaptı.

Reel veya enflasyona göre düzeltilmiş ABD getirileri hala Alman emsallerinden daha yüksek olsa da, nominal ABD getirilerinin bu hafta %1.2'nin altına düşmesi küresel büyüme görünümüne ilişkin endişeleri artırdı.

Commerzbank'ta FX başkanı Ulrich Leuchtmann, küresel üretim ve tüketim yakında 2019 seviyelerine dönmezse, kalıcı olarak daha düşük bir GSYİH yolunun varsayılması gerektiğini söyledi. Bu bir ölçüde tahvil piyasalarına da yansıyor.

Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği'nin haftalık anketlerine göre, yatırımcı duyarlılığı daha temkinli hale geldi. Dünyanın en büyük yatırım yöneticisi BlackRock, yıl ortası görünümünde ABD hisse senetlerini nötre indirdi.

Eurizon SLJ Capital hedge fonunu yöneten Stephen Jen, Çin'in iş döngüsünün Amerika Birleşik Devletleri veya Avrupa'nınkinden daha ileri olması nedeniyle, Batı'daki yatırımcı duyarlılığına daha zayıf verilerin süzüldüğünü kaydetti.

Emtia piyasalarındaki popüler reflasyon işlemleri de tersine döndü. Altın/bakır fiyatlarının oranı, Mayıs ayında 10-6 / 1'den fazla yılın en yüksek seviyelerine çıktıktan sonra %2 düştü.

Bu makaleyi paylaş: