Brexit - Avrupa Komisyonu, piyasa katılımcılarına İngiltere takas işlemlerine maruz kalmalarını azaltmaları için 18 ay süre veriyor

Avrupa Komisyonu bugün (21 Eylül), finansal piyasa katılımcılarına Birleşik Krallık'taki merkezi karşı taraflara (CCP) maruziyetlerini azaltmaları için 18 ay süre tanıyan sınırlı bir karar aldı. Son tarih, AB'nin 'takas' işini Londra'dan avro bölgesine taşıma niyetinde olduğunun en açık işaretidir.

Bu hareket, birkaç milyar değerinde bir işi takas etmede mevcut dünya lideri olan Londra'ya bir darbe olacak. Londra Takas Odası (LCH), günde yaklaşık bir trilyon euro değerinde euro cinsinden sözleşmeyi temizliyor ve küresel pazarın dörtte üçünü oluşturuyor. Takas, alıcılar ve satıcılar arasında arabuluculuk yapmanın bir yolunu sunar, daha büyük bir takas işi ile işlemlerin maliyetlerinin azaldığı düşünülmektedir. Frankfurt'taki Avrupa Merkez Bankası, tüm avro işlemlerinin avro bölgesi içinde yapılması konusunda ısrar etmeye çalıştığında, buna Avrupa Adalet Divanı'nda o zamanki İngiltere Maliye Şansölyesi George Osborne tarafından başarıyla itiraz edildi.

Geçmişte Londra Borsası, bu işin başka bir yere taşınması durumunda 83,000'e kadar işin kaybedilebileceği konusunda uyarıda bulundu. Risk yönetimi ve uyumluluk gibi diğer alanlara da yayılmalar olacaktır.

İnsanlar İçin Çalışan Ekonomi Genel Müdür Yardımcısı Valdis Dombrovskis (Resimde) dedi ki: “Takas odaları veya CCP'ler, finansal sistemimizde sistemik bir rol oynarlar. Temel önceliklerimizden biri olan finansal istikrarımızı korumak için bu kararı alıyoruz. Bu zaman sınırlı kararın çok pratik bir mantığı vardır, çünkü AB pazarı katılımcılarına İngiltere merkezli CCP'lere aşırı maruz kalmalarını azaltmaları için ihtiyaç duydukları zamanı ve AB CCP'lerine takas yeteneklerini geliştirmeleri için zaman verir. Sonuç olarak, maruziyetler daha dengeli olacaktır. Bu bir finansal istikrar meselesidir. "

Olayın Arka Planı

CCP, bir türev sözleşmesinde iki karşı taraf arasında durarak sistemik riski azaltan ve finansal istikrarı artıran bir varlıktır (yani, satıcıya alıcı ve alıcıya satıcı olarak hareket ederek). Bir CCP'nin temel amacı, karşı taraflardan birinin anlaşmada temerrüde düşmesi durumunda ortaya çıkabilecek riski yönetmektir. Merkezi takas, finans firmaları için kredi riskini azaltarak, finans sektöründeki bulaşma risklerini azaltarak ve piyasa şeffaflığını artırarak finansal istikrarın anahtarıdır.

AB finansal sisteminin Birleşik Krallık merkezli CCP'ler tarafından sağlanan hizmetlere büyük ölçüde bağlı olması, finansal istikrarla ilgili önemli sorunları gündeme getirmekte ve bu altyapılara yönelik AB risklerinin azaltılmasını gerektirmektedir. Buna göre, endüstri, Birlik için sistemik olarak önemli olan Birleşik Krallık CCP'lere olan güvenlerini azaltacak stratejiler geliştirmede birlikte çalışmaya şiddetle teşvik edilmektedir. 1 Ocak 2021'de Birleşik Krallık Tek Pazar'dan ayrılacak.

reklâm

Bugünün geçici denklik kararı, AB'deki finansal istikrarı korumayı ve piyasa katılımcılarına Birleşik Krallık CCP'lere maruziyetlerini azaltmak için gereken zamanı vermeyi amaçlamaktadır. Komisyon, Avrupa Merkez Bankası, Tek Karar Kurulu ve Avrupa Denetim Otoriteleri ile yapılan bir analize dayanarak, Birleşik Krallık'ta kurulan CCP'ler (Birleşik Krallık CCP'ler) aracılığıyla türevlerin merkezi olarak takas edilmesi alanında finansal istikrar risklerinin ortaya çıkabileceğini tespit etmiştir. ) AB pazarı katılımcılarına sundukları hizmetlerde ani bir kesinti olması durumunda.

Bu konu, piyasa katılımcılarının, bu alanda başka bir denklik kararının olmayacağı durumlar da dahil olmak üzere tüm senaryolara hazırlanmalarının önerildiği 9 Temmuz 2020 tarihli Komisyon Tebliğinde ele alınmıştır.