#ECB negatif oranları zararlı değil, ancak enflasyon zorlaşıyor: Reuters anketi

Politika yapıcılar, avro bölgesinde kronik olarak düşük enflasyon ve zayıf büyüme ile mücadele etmek için Haziran 2014'te faiz oranlarını yüzde sıfırın altına indirdi, ancak politika özellikle gelirlerini vurduğu bankalar, koruyucular ve emekliler tarafından eleştirildi.

Bazı ECB politika yapıcıları bile negatif oranların varlık kabarcıklarını nasıl artırabileceğini ve verimsiz işletmeleri nasıl destekleyebileceğini vurguladı.

30-41 Şubat Reuters anketinde ek bir soruya cevap veren ekonomistlerin üçte ikisinden fazlası - 10'in 14'u - bu politikanın euro bölgesi ekonomisine faydadan daha fazla zarar vermediğini söyledi.

“Sıfırın altındaki oranların olumsuz bir etki yaratmaya başladığı seviyede olduğumuzu sanmıyorum. En büyük endişe, ne kadar süre düşük ve hatta negatif oranlar çalıştırmak zorunda kalacağınızdır, ”diyor Societe Generale'in kıdemli Avrupa ekonomisti Anatoli Annenkov.

“Evet, kârlılık ve bankacılık sektörü üzerinde bir etkisi var, ancak yine de kredi büyümesi üretiyorsunuz. ECB'nin hala iyi olduğunu düşünüyorum, ancak gelecekte negatif oranlarla neler yapabileceklerine dair birçok soru işareti var. ”

Diğer büyük merkez bankaları gibi, Avrupa Merkez Bankası'nın yeni ECB Başkanı Christine Lagarde'nin görev almasıyla başlatılan faaliyetlerini kapsamlı bir şekilde gözden geçirmesi nedeniyle, ECB'nin bu yıl politikayı istikrarlı tutması bekleniyor.

Bu, küresel büyüme ve enflasyon için bastırılmış bir görünüme, çalkantılı bir ticaret ortamına ve dünyadaki iş duygusunu kıran ve ekonomisini zorlayan Çin'deki koronavirüsün patlak vermesine rağmen.

Reuters anketleri son birkaç yıldır sürekli olarak ECB'nin rekor düşük oranlara, ikinci tur varlık alımlarına ve bankalara ucuz uzun vadeli kredilere rağmen enflasyonu% 2'nin biraz altına düşürmeyi başaramayacağı sonucuna vardı. Şimdiye kadar haklılar.

Capital Economics'in baş ekonomisti Avrupa Kenarı Andrew Kenningham “Merkez bankasının yapabileceği çok şey olduğunu sanmıyorum” dedi.

"Japonya'da uzun zamandır gördüğümüz ve gerçekten yolun sonuna geldiği duruma benzer ... QE (niceliksel genişleme) ve negatif oranlar gibi alışılmadık politikalar ve TLTRO'lar (banka kredileri) sınırlı kaldı çekiş. Bu yüzden, para politikasının çok yardımcı olabileceğini düşünmüyorum. "

En son Reuters anketi, Euro bölgesi enflasyonunun bu yıl ortalama% 1.3 olacağını, geçen ayın tahmininden değişmediğini ve en az 2022 yılına kadar hedefin gerisinde kaldığını tahmin etti.

Euro bölgesi GSYİH büyümesinin her çeyrekte 0.2'ye kadar ortalama% 0.3 -% 2022 olması bekleniyordu. Ancak bu yıl ilk yıl büyüme beklentisi beş ayda ilk kez% 0.9'a düştü, oylama 2020'de başladığından bu yana en düşük seviyeye indi.

19 ülkedeki para bloğunun en büyük üç ekonomisi, Almanya'nın yassılaşması, Fransa ve İtalya'nın daralmasıyla son çeyrekte hayal kırıklığı yaratan bir büyüme bildirdi.

Ekonomistler, büyük ölçüde ECB mevduat oranının% -0.5'te kalacağını ve yeniden finansman oranının geçen aya göre değişmeden en az 2022'ye kadar sıfır olacağını tahmin etti.

Kayda değer bir azınlık - 11 ekonomistten 41'i - ECB'nin negatif oranlar politikasının ekonomiyi teşvik etmekten daha fazla zarar verdiğini söyledi.

Benzer durgun büyüme ve düşük enflasyonla karşı karşıya kalan İsveç merkez bankası, Aralık ayında beş yıllık negatif oranlarını, gösterge oranını sıfıra çıkararak sona erdirdi.

ZKB kıdemli ekonomisti Martin Weder, “Riksbank, büyüme ve enflasyonu destekleyen çok genişleyici bir para politikasını takip ederken negatif faiz oranlarından vazgeçmenin mümkün olduğunu gösterdi” dedi.

“ECB negatif faiz oranlarını ne kadar erken terk ederse, herkes için o kadar iyi olur. Olumsuz faiz oranlarının büyüme ve enflasyon üzerinde çok sınırlı bir etkisi olmuştur, ancak çarpıklıkları büyüktür. ”