'İstikrar ve Büyüme Paktı ve mali sözleşme gerçekten amaca uygun değil'

Bir parçası olarak 'Mali KonularAvrupa'nın maliye politikasının geleceğini tartışmak üzere sosyal, çevresel, sivil toplum ve akademisyenleri bir araya getiren , finans ekonomisti, yazar ve blog yazarı Frances Coppola, optimal maliye ve para politikası karışımı hakkında konuştu. Olaydan sonra kendisiyle görüştük. 

AB Muhabiri: Şu anda para ve maliye politikası arasında doğru dengeye sahip miyiz?

FC: Şu anda, hükümetlerin ve merkez bankalarının para ve maliye politikası açısından her şeyi doğru yaptığını düşünüyorum, pandemi nedeniyle hükümetlerin ekonomilerini desteklemek için ne gerekiyorsa yaptığı bir paradigmaya geldik. , sadece insanları hayatta tutmak, işletmelerin hayatta kalmasını sağlamak için. Merkez bankaları iki şey yapıyor. Her şeyden önce, piyasaların çıldırmasını durduruyorlar. İkincisi, hükümetleri destekliyorlar, böylece hükümetler ne gerekiyorsa yapabilirler. Ve bence bu aslında mali otoriteler ve merkez bankaları arasında oldukça iyi bir denge.

EUR: Geçmişte, insanlar için niceliksel genişleme (QE) fikrini desteklediniz. Parasal bir yanıt yerine bu mekanizma aracılığıyla insanlara doğru türde mali istikrar sağlayıcılar ve destek sağlıyorsak buna gerek var mı?

FC: Benim görüşüme göre, insanların QE'si her zaman bir krizde ne yaptığınızla ilgili olmalıdır ve QE asla - geleneksel QE bile - asla yıllarca rutin olarak kullandığınız bir şey olarak tasarlanmamıştır, şu hale geldi, ama asla rutin olarak yaptığınız bir şey değil, ihtiyacınız olduğunda kullandığınız bir şey, araç setinizin bir parçası olması amaçlanmamıştı. Bu yüzden merkez bankaları hükümetlerini destekleyebilmeli, eğer o zaman ihtiyaç duyulan şey buysa, hükümetler bir krizde insanları, işletmeleri ve ekonomiyi desteklemek için ne gerekiyorsa yapabilmelidir. Ama umarım sürekli krizler yaşamayız. 

Ayrıca, örneğin işsizlik yardımları ve belki de evrensel temel gelir gibi mali istikrar sağlayıcılara da ihtiyacımız var. Bu tür şeylere, ekonominin krizler değil, tam olarak sadece dalgalanmalar olan olağan türdeki dalgalanmaları için de ihtiyacımız var. Helikopter parası gibi istisnai araçlara başvurmak zorunda kalmadan bunların üstesinden gelebiliriz.

EUR: Enflasyon ve çok düşük, hatta negatif faiz oranları gibi şeyler için endişelenmeli miyiz?

reklâm

FC: Benim görüşüme göre bir miktar enflasyon olacak. Bunu yazdım ve insanların QE'sinin amacının enflasyonu yükseltmek olduğunu, enflasyonun biraz yükselmesini istediğinizi, çünkü krizden çıktığınızda talep tarafınızın her zaman arz tarafınızdan önce toparlandığını söyledim. Bu kriz 300 yılın en derin resesyonunu yaşıyor, talep tarafı arz tarafından daha hızlı toparlanıyor. Yani bir miktar enflasyon olmasını beklersiniz, ancak talep tarafına damga vurursanız, arz tarafınıza zarar verirsiniz, çünkü arz tarafınızın talebe uyması gerekir. O halde yapmanız gereken arz tarafı dostu politikalar ve bir süre enflasyona tolerans göstermek. Soru, ne kadar süre tahammül ettiğiniz ve dolayısıyla ekonominizin üretken kapasitesinin gerçekte ne olduğuyla ilgili tüm bu sorular ve ayrıca yatırımın rolü devreye giriyor.

Yatırım sadece kamu sektörüyle ilgili değil, özel sektöre de ihtiyacımız var. Net sıfıra ulaşmak için umutsuzca ihtiyaç duyulan yeşil dönüşüm gibi şeylere daha iyi dağıtılabilecek, oldukça verimsiz çok fazla paramız var.

EUR: Avrupa Komisyonu, AB'nin İstikrar ve Büyüme Paktı'nın geleceğine ilişkin istişaresini yeniden açarken, neler olduğunu görmek istersiniz? 

FC: Her zaman mali kuralların, İstikrar ve Büyüme Paktı'nın (SGP) sadece etkisiz olduğunu düşündüm, çünkü bunlar rutin olarak ihlal ediliyorlar, aynı zamanda ters tepiyor. Güney çevrenin SGP nedeniyle toparlanması olağanüstü zor oldu. ECB'nin çok uzun bir süre boyunca olağanüstü parasal genişlemeye devam etmek zorunda kalmasının da nedeninin bu olduğunu düşünüyorum. SGP ve mali sözleşme gerçekten amaca uygun değil. Bunu yeniden düşünmemiz gerekiyor. Hükümetlerin ekonomilerini nasıl destekleyecekleri ve onları nasıl hareket ettirecekleri konusunda kendi kararlarını vermeleri için daha fazla hareket alanına ihtiyacımız var. Avro bölgesi nüfusunun tamamının istediği refahı nasıl sağladıklarını.

Bu makaleyi paylaş: